結(jié)合當(dāng)前供需格局和機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，銅價(jià)上漲趨勢(shì)大概率會(huì)持續(xù)至2028年，期間雖有短期波動(dòng)，但中長(zhǎng)期上行基調(diào)明確，具體可按不同時(shí)間維度來(lái)看：

 

1. 短期（2025年底 - 2026年） ：漲勢(shì)仍會(huì)延續(xù)但可能出現(xiàn)階段性回調(diào)。像澳新銀行預(yù)測(cè)2026年銅價(jià)持續(xù)站在11000美元/噸以上，年底或逼近12000美元/噸；摩根大通則看高到2026年二季度達(dá)12500美元/噸。不過(guò)ING指出2026年銅價(jià)會(huì)先揚(yáng)后抑，下半年若美國(guó)關(guān)稅豁免落地，價(jià)格可能溫和回落。同時(shí)12月日本央行議息會(huì)議等宏觀事件，也可能引發(fā)短期波動(dòng)。

2. 中長(zhǎng)期（2027 - 2028年） ：上漲趨勢(shì)更明確且重心持續(xù)上移。中信建投預(yù)測(cè)2026 - 2028年全球精煉銅供需缺口會(huì)逐年擴(kuò)大，從16萬(wàn)噸增至61萬(wàn)噸。而銅礦勘探預(yù)算不足、新礦發(fā)現(xiàn)少，新項(xiàng)目從勘探到投產(chǎn)平均要16年左右，未來(lái)多年供應(yīng)增量有限。疊加新能源、AI數(shù)據(jù)中心等需求持續(xù)增長(zhǎng)，其預(yù)計(jì)2027 - 2028年LME銅價(jià)重心將分別升至11200美元/噸、12000美元/噸，上漲態(tài)勢(shì)貫穿這一周期。